Plazos fijos en baja: las tasas caen y ya pierden contra la inflación

La baja de las tasas volvió a poner a los plazos fijos en el centro de la escena en el inicio del último mes del año. En las últimas semanas, los bancos comenzaron a recortar los rendimientos y hoy la tasa nominal anual (TNA) para depósitos a 30 días quedó en su mayoría en la franja de 21% a 26,5%, un nivel muy inferior al que se veía meses atrás y, en muchos casos, por debajo de la inflación.

La caída se vuelve más relevante si se la compara con los rendimientos que las entidades daban en las semanas previas a las elecciones de medio término de octubre, que llegaron a alcanzar hasta el 50%.

Según el consolidado de tasas que a diario publica el Banco Central (BCRA), entre las entidades que mayor volumen de operaciones tienen están: el ICBC con una TNA de 26,5%, seguido muy de cerca por el Banco Provincia y el Macro, ambos con 26%. El BNA que previamente pagaba 33% por bloquear un depósito, ahora paga 25% y el Banco Ciudad, 24%. Bastante más atrás aparecen el BBVA 23%, el Galicia 22% y el Santander que paga 21%. El mapa muestra un recorte bastante parejo, con pocas entidades convalidando rendimientos por encima de 26%.

La dispersión se agranda si uno abre la opción y aparecen las billeteras virtuales, así como entidades medianas y digitales que con la necesidad de captar liquidez ofrecen, en muchos casos, rendimientos más altos.

El problema para el ahorrista es que, con estas tasas, el retorno mensual efectivo suele quedar en 2% o por debajo, mientras que la inflación viene corriendo apenas arriba de ese nivel, que en octubre fue de 2,3%.

En el mercado explican que la baja responde a la continuidad del proceso de desinflación y a un esquema monetario que evita pagar un premio alto por quedarse en pesos. Pero el nuevo escenario abre otra pregunta: si el premio se achica, ¿se mantiene la calma cambiaria? Con rendimientos reales negativos y un diciembre marcado por mayor demanda estacional de pesos (aguinaldos, vacaciones), crece la atención sobre si parte de esos ahorros vuelve a buscar cobertura en el dólar.

Por ahora, la estabilidad del tipo de cambio dentro de las bandas del Banco Central funciona como ancla. Sin embargo, operadores advierten que el equilibrio es fino: con tasas más bajas, cualquier ruido en expectativas, reservas u oferta de divisas puede reactivar la dolarización de carteras.

"En la práctica, esto implica que quienes mantienen colocaciones en moneda local pierden poder adquisitivo y, dependiendo del avance del tipo de cambio oficial, también podrían quedar descalzados en dólares", explica un informe elaborado por Ignacio Morales, Chief Investments Officer, de Wise Capital. Y agrega: "El fenómeno coincide con un mes de fuerte demanda estacional de divisas, impulsada por el pago del aguinaldo y gastos de vacaciones".

El documento también señala que si bien el mercado hoy está más abastecido que en la antesala electoral —gracias al ingreso de dólares financieros provenientes de emisiones de deuda de empresas y provincias—, no se descarta que este coctel derive en tensiones cambiarias temporales. En paralelo, la tasa TAMAR —la referencia diaria del BCRA para depósitos mayoristas a plazo en pesos superiores a $1.000 millones— perforó el 31% anual por primera vez en nueve meses, acentuando la tendencia bajista observada desde comienzos de la semana.

Los fondos comunes de inversión de tipo money market también profundizan el recorte: todas sus tasas quedaron por debajo del 20% anual, con un rendimiento promedio del 18% nominal. Las cauciones, por su parte, cerraron el martes en 17,1% anual para operaciones a un día, aunque este miércoles rebotaron hacia el 19%. "El mercado sigue de cerca esta dinámica: con rendimientos reales negativos y un diciembre típicamente demandante de dólares, la atención se vuelve a concentrar en la estabilidad del tipo de cambio", explican.

Diez bancos con mayor volumen de depósitos (TNA a 30 días):

Uno que no está en el listado del BCRA, pero que para captar nuevos clientes ofrece una tasa algo más arriba es el Banco Columbia: 29% de TNA para depósitos a 30 días. "El servicio de depósito a plazo fijo tradicional garantiza una renta segura con la colocación de fondos a un determinado plazo, cobrando al vencimiento el capital y los intereses devengados. El monto mínimo de inversión es de $1000 en pesos, dólares y/o euros y el plazo mínimo de colocación es a 30 días", indican desde la entidad.

Otros bancos que informan tasa de plazo fijo online para no clientes

SN